O que o novo acordo de US $ 500.000 do YCombinator significa para startups africanas
Janeiro 12, 2022

O que o novo acordo de US $ 500.000 do YCombinator significa para startups africanas

Por rjssantos
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A aceleradora de startups americana Y Combinator anunciou na segunda-feira, 10 de janeiro de 2021, que atualizou seu acordo padrão para investir em startups, aumentando o valor do investimento de US$ 125.000 para US$ 500.000 – ainda investindo US$ 125.000 por uma participação acionária de 7%, mas agora com um adicional de $ 375.000 em um seguro sem limite com termos de nação mais favorecida (MFN).

Considerando que em seus 17 anos de existência, esta é a quarta vez que a aceleradora – que financiou 3.306 startups e 66 startups africanas – está mudando seu acordo padrão, vale a pena verificar o que a mudança significa .

Investir com SAFEs

Introduzido pela Y Combinator no final de 2013 , o SAFE (acordo simples para capital futuro) é um acordo que dá a um investidor o direito futuro de possuir uma parte de uma empresa (capital próprio).

Para um investidor, investir com uma opção SAFE significa colocar dinheiro em uma startup sem uma avaliação definida. Ou seja, o investidor está fornecendo financiamento sem saber quanto vale seu investimento. Isso é benéfico para os fundadores, pois eles não são pressionados desde o início a avaliar suas startups.

Para proteger os investidores, os SAFEs tendem a incluir um limite de avaliação – um preço máximo pelo qual a contribuição de um investidor será ser convertido em capital na próxima rodada de financiamento. Isso dá aos investidores o direito a melhores condições em uma rodada de financiamento subsequente.

No caso do novo acordo da YC, a aceleradora está investindo US$ 375.000 em um acordo de que será proprietária de uma parte futura de uma startup . Sem limite significa que não há um preço máximo definido pelo qual os $ 375.000 serão convertidos em patrimônio. No entanto, a cláusula MFN implica que, em vez de fixar um limite de avaliação, a Y Combinator adotará automaticamente o limite mais baixo (ou outros termos mais favoráveis) emitidos por outro investidor na próxima vez que a startup levantar dinheiro.

“É tão simples, YC está dizendo que sempre que você aumentar sua próxima rodada, quaisquer que sejam os melhores termos que você obtiver, eles combinarão os termos para lhe dar os US $ 375.000”, disse Zacharias George, sócio-gerente da Launch Africa Ventures à TechCabal.

Iyinoluwa Aboyeji, Sócio Geral da Future Africa, explicou que este novo acordo simplifica as coisas, pois antes o investimento de US$ 125.000 emitido pela Y Combinator era composto de US$ 25.000 por 6% e 1% por um limite de US$ 10 milhões, ou seja $ 100.000.

“Os $ 375.000 adicionais não são avaliados, é o valor que você obtém quando está levantando de outros investidores. As startups escolhem sua próxima avaliação, agora não há expectativa de que você ganhe US$ 10 milhões”, disse Aboyeji.

Notavelmente, o novo acordo retém o direito pro-rata de 4% da Y Combinator – um direito que é dado a um investidor, permitindo que ele mantenha seu nível inicial de porcentagem de propriedade durante rodadas de financiamento posteriores. Isso significa que a Y Combinator ainda tem o direito de defender 4% de sua participação nas empresas investindo em uma rodada de acompanhamento.

Mais dinheiro para crescimento, mas potencial diluição

“Agora, as startups que entram na YC têm mais dinheiro para empreender esforços sérios de crescimento”, disse Aboyeji. “Um dos problemas que tive com a YC é que US$ 125.000 não poderiam ajudá-lo, em alguns casos, a alcançar o tipo de crescimento que você precisa para ser capaz de chegar no dia da demonstração e apresentar um discurso impressionante para obter uma avaliação mais alta. Mas com $ 500.000, há muito que você pode alcançar.”

Os aspectos positivos são gritantes e o anúncio é uma boa jogada que foi bem recebida pela comunidade africana de startups. Embora Hannah Subayi, membro do conselho da African Business Angel Investors Network (ABAN), concorde com isso, ela apontou uma potencial desvantagem que foi ecoada por outros investidores.

A cláusula MFN obriga as startups a aumentarem uma avaliação mais alta na próxima rodada para não ceder muito de sua propriedade para a Y Combinator. Por exemplo, se uma empresa aumentar sua próxima rodada com uma avaliação de US$ 1 milhão, o investimento de US$ 375.000 significa que YC terá 37,5% da empresa!

George acredita que isso não é unilateral já que a participação potencial da Y Combinator também pode ser fortemente diluída se a próxima rodada da startup estiver em alta avaliação. “Imagine se a startup levantar US$ 10 milhões em uma avaliação de US$ 100 milhões, então os US$ 375.000 da YC valerão apenas 0,375%”, disse ele.

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